IPO tech : comment préparer votre entrée en Bourse

Est-ce fait pour votre entreprise ?

Portzamparc, filiale du groupe BNP Paribas dédiée aux small & mid caps, coordonne des opérations de pré-introduction et d’introduction sur Euronext (compartiments B, C) et Euronext Growth, pour des levées de fonds allant de 10 à 100 millions d’euros. Sur les cinq dernières années, Portzamparc a accompagné plus de 200 opérations financières et permis à des PME-ETI de lever 1 milliard d’euros cumulés, une opération sur trois parmi les IPO
réalisées en France ces dernières années.

Un marché de l’IPO qui redémarre, mais reste exigeant

Après la purge du marché des IPO entre 2022 et 2025, consécutive à la hausse des taux d’intérêt, l’activité amorce un redémarrage en 2026, porté par l’amélioration des résultats des entreprises et le retour progressif de la confiance des investisseurs. Ce retour ne se limite plus à la tech : il s’étend désormais à l’industrie, aux infrastructures, à la défense, à l’énergie et à la santé.

Le marché reste toutefois plus exigeant qu’avant : au premier trimestre 2026, le nombre d’introductions en Bourse a reculé de 23 % dans le monde par rapport à l’an dernier, tandis que les montants levés progressent. Les investisseurs se recentrent sur des entreprises plus matures, aux fondamentaux solides. En France, l’activité reste modérée sur le premier semestre 2026, avec quelques opérations emblématiques annoncées pour la suite de l’année.

Euronext Growth ou Euronext Paris : quel marché pour quelle entreprise ?

Toutes les IPO tech ne visent pas le même marché. Euronext Growth, dédié aux entreprises en croissance, accueille les sociétés dont la capitalisation boursière est généralement inférieure à un milliard d’euros, avec un flottant minimum de 2,5 millions d’euros, des obligations réglementaires allégées par rapport au marché principal, mais un accompagnement obligatoire par un "listing sponsor" qui coordonne l’opération. Euronext Paris (marché réglementé), à l’inverse, s’adresse aux entreprises plus matures, avec des exigences de transparence et de gouvernance renforcées, notamment la publication de comptes consolidés aux normes IFRS.

Pourquoi choisir l’IPO plutôt qu’un tour de table privé ?

Contrairement à une levée de fonds classique auprès de fonds de capital-risque, l’introduction en Bourse permet d’accéder à une base d’investisseurs beaucoup plus large — particuliers et institutionnels confondus — et offre une liquidité que les tours de table privés ne permettent pas. En contrepartie, elle impose des obligations de transparence financière et de gouvernance nettement plus strictes, ainsi qu’une exposition directe à la volatilité des marchés.

Ce qu’il faut réunir pour réussir son introduction en Bourse

Dans un marché plus sélectif, la réussite d’une IPO tech repose sur plusieurs facteurs clés :

Une equity story robuste et cohérente, alignée avec les thématiques porteuses du moment aux yeux des investisseurs.
Des investisseurs de référence sécurisés en amont, pour rassurer le marché sur la solidité du dossier.
Une capacité à réunir des investisseurs de long terme, plutôt que des acteurs en quête de gains rapides à la revente.
Des fondamentaux financiers matures, le marché récompensant désormais davantage la rentabilité démontrée que les promesses de croissance lointaine.

Rising Stone : une IPO française récente accompagnée par Portzamparc

Rising Stone, spécialiste de l’immobilier de luxe en montagne, a réalisé son introduction en Bourse en mars 2026, avec Portzamparc intervenant comme Coordinateur Global Associé de l’opération. Elle fait partie des rares IPO françaises réalisées au premier semestre 2026, dans un marché resté sélectif — une illustration concrète du savoir-faire de Portzamparc sur les opérations small & mid caps, au-delà des seuls dossiers tech.

Pour préparer les étapes qui précèdent une introduction en Bourse, découvrez le dispositif WAI by BNP Paribas dédié aux start-up et entreprises innovantes, ainsi que notre accompagnement en venture capital avec BNP Paribas Développement, ou notre article sur les clés d’une internationalisation réussie pour les start-up qui visent une expansion avant leur entrée sur les marchés financiers.

FAQ

Quel montant peut-on lever via Portzamparc pour une IPO ?

Portzamparc accompagne des levées de fonds allant de 10 à 100 millions d’euros, sur Euronext (compartiments B et C) ou Euronext Growth, soit une opération sur trois parmi les IPO réalisées en France ces dernières années.

Quelle est la différence entre Euronext Growth et Euronext Paris ?

Euronext Growth accueille des entreprises en croissance dont la capitalisation est généralement inférieure à un milliard d’euros, avec des obligations allégées et un flottant minimum de 2,5 millions d’euros. Euronext Paris, marché réglementé, impose des exigences de transparence et de gouvernance plus strictes, adaptées à des entreprises plus matures.

Le marché des IPO tech redémarre-t-il vraiment en 2026 ?

Oui, après un net ralentissement entre 2022 et 2025 lié à la hausse des taux d’intérêt. Le nombre d’opérations reste toutefois inférieur à celui de l’an dernier, au profit de montants levés plus élevés sur des dossiers plus matures.

Quelle est la différence entre une IPO et une levée de fonds classique ?

L’IPO ouvre le capital à une base d’investisseurs bien plus large, avec une liquidité immédiate en contrepartie d’obligations de transparence et de gouvernance renforcées, alors qu’un tour de table privé reste réservé à un nombre restreint d’investisseurs.

Quels secteurs dominent le marché des IPO en 2026 ?

Le marché ne se limite plus à la tech : l’industrie, la défense, l’énergie et la santé attirent également des candidats à la cotation, aux côtés des entreprises technologiques.

Comment savoir si mon entreprise est prête pour une IPO ?

Les investisseurs recherchent désormais des fondamentaux financiers solides et une trajectoire de rentabilité claire, davantage qu’une simple promesse de croissance. La préparation et la maturité du dossier priment sur le calendrier souhaité par l’entreprise.

Interview vidéo datant de mai 2024.