ESG : et si on parlait placements durables ?

BlackRock, premier gestionnaire d’actifs mondial, a annoncé en janvier 2025 son retrait de la Net Zero Asset Managers Initiative (NZAM), une alliance internationale de sociétés de gestion engagées en faveur de la neutralité carbone. Face aux évolutions du marché et aux enjeux politiques, plusieurs banques américaines ont également pris leurs distances avec les engagements climatiques. Depuis le 6 décembre, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citi, Bank of America, Morgan Stanley et JPMorgan Chase ont quitté la Net Zero Banking Alliance (NZBA). 

Alors que la France poursuit sa transition vers une économie bas carbone, le secteur financier continue de soutenir activement ce mouvement. Membre des initiatives NZAM et NZBA, BNP Paribas a réaffirmé ses engagements et sa trajectoire d’alignement de ses activités à la neutralité carbone. Être présent sur le segment des investissements ESG (Environnement, Social et Gouvernance) et accompagner nos clients dans cette démarche s’impose aujourd’hui comme une évidence. 

Qu’est-ce qu’un placement durable ? 

Un placement est dit durable lorsqu’il est investi dans des entreprises sélectionnées pour leurs engagements en matière environnementale, sociale et de gouvernance (ESG).  

Selon l’AMF⁽¹⁾, ces critères permettent d’évaluer une entreprise au-delà des seuls indicateurs financiers traditionnels. Ils couvrent notamment la décarbonation de l’activité, les conditions de travail, les achats responsables, la diversité, ou encore la qualité de la gouvernance.  

Ces placements prennent la forme, par exemple, d’OPC labellisés ISR⁽²⁾ ou de produits structurés adossés à des obligations vertes. L’objectif est clair : allier performance financière et contribution concrète aux grands enjeux de société. 

Quelle différence entre un investissement classique et un investissement responsable ? 

Les premières démarches d’investissement responsable remontent à 1971, avec la création du Pax World Fund par deux pasteurs, Luther Tyson et Jack Corbett, excluant les entreprises de l’armement. Un tournant majeur a lieu en 2004 avec le rapport Who Cares Wins, initié par Kofi Annan et le Pacte Mondial de l’ONU, qui incite les entreprises à intégrer des principes relatifs aux droits humains, aux conditions de travail, à l’environnement et à la lutte contre la corruption. 

Pendant longtemps, ces placements souffraient d’un manque d’offre. En effet, il y avait une disponibilité limitée de produits financiers répondant aux critères sociaux et environnementaux, et ceux-ci avaient souvent des rendements moins compétitifs par rapport aux placements traditionnels.  

Aujourd’hui, la donne a changé. L’offre est désormais beaucoup plus large, ce qui a permis d’équilibrer les rendements qui sont aujourd’hui identiques (voire parfois supérieurs) à ceux des placements classiques. Ainsi, il est devenu facile pour les entreprises de placer leur trésorerie dans des supports durables sans sacrifier leur rentabilité. Un moyen simple et efficace de montrer leur engagement en matière de durabilité, tout en réalisant un investissement performant.   

Deux approches du placement durable chez BNP Paribas

Les fonds communs de placement

Pour qu’un fonds soit labellisé ISR, il doit répondre à des critères rigoureux, incluant notamment le respect des principes du Pacte Mondial de l’ONU, des principes directeurs de l’OCDE, et des politiques sectorielles de BNP Paribas. De plus, ces fonds peuvent être classés selon le règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), qui distingue les fonds selon leur impact ESG : 

• Les fonds Article 8 visent à promouvoir des caractéristiques environnementales ou sociales, tout en respectant un certain niveau de rentabilité.
• Les fonds Article 9 ont pour objectif explicite de générer un impact environnemental ou social mesurable, en plus de leur performance financière.

Le label ISR est attribué aux fonds qui mettent en œuvre une méthodologie stricte d’investissement socialement responsable. Ce label garantit que les fonds sélectionnent des entreprises respectant des critères ESG robustes et sont régulièrement audités pour s’assurer qu'ils respectent ces engagements. En choisissant ces fonds, les investisseurs soutiennent des entreprises qui œuvrent concrètement pour la transition écologique, une gouvernance responsable et de bonnes conditions de travail.

Les produits structurés, garantis ou non

La majorité de l’activité repose sur des produits structurés à capital garanti. Leur construction repose sur deux composantes :

• obligataire, qui assure la garantie en capital,
• optionnelle, qui constitue le moteur de performance.

Dans un cadre classique, la partie obligataire repose sur une obligation standard finançant l’activité globale de la banque. En version durable, cette composante peut être remplacée par :

• une obligation verte, dédiée à la transition énergétique,
• ou une obligation sociale, finançant des projets d’inclusion ou d’égalité des chances.

Les clients ont ainsi le choix entre des placements classiques ou responsables, en toute liberté.

Pourquoi choisir un placement durable ?

Ces solutions s’adressent à l’ensemble de notre clientèle. Elles ne génèrent ni surcoût, ni complexité supplémentaire. Elles s’intègrent facilement dans une stratégie financière tout en valorisant l’engagement de l’entreprise en matière de durabilité.

La directive CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) impose notamment aux grandes entreprises d’intégrer des informations extra-financières dans leur rapport de gestion. Par ailleurs, la Banque de France développe actuellement un Indicateur Climat⁽³⁾, destiné à mesurer l’exposition aux risques climatiques et à évaluer les trajectoires de décarbonation par secteur.

Ces nouvelles exigences représentent certes un investissement initial, mais s’inscrivent dans une logique de transformation positive et durable.

Le rendement d’un placement responsable est aujourd’hui, dans la majorité des cas, équivalent voire légèrement supérieur à celui d’un placement classique. Car les entreprises respectant les critères ESG sont souvent mieux préparées aux défis à venir. Pourquoi ne pas en profiter pour s’engager dans une dynamique vertueuse ?

Peut-on suivre l’impact réel des placements durables ?

Le greenwashing est un sujet récurrent. Pour garantir la transparence et la fiabilité des investissements durables, des labels comme l’ISR et des audits externes ont été mis en place. De plus, la réglementation s’est renforcée avec des textes comme la loi « Énergie Climat », le règlement SFDR ou la directive CSRD.

BNP Paribas Asset Management propose une gamme de fonds labellisés ISR, répondant à un cahier des charges exigeant, régulièrement contrôlés par des auditeurs.

Côté produits structurés : 

• les obligations vertes financent six grands domaines liés à la transition bas carbone : énergies renouvelables, transports publics, efficacité énergétique, bâtiments verts, gestion de l’eau, prévention de la pollution. Ces actifs sont audités par EY et l’impact environnemental est évalué par ISS⁽⁴⁾.
• les obligations sociales, quant à elles, visent des secteurs à fort impact sociétal : emploi, éducation, logement, santé… Leur impact est également audité (EY) et évalué par Sustainalytics⁽⁵⁾.

Dans les deux cas, des rapports annuels de suivi sont publiés et mis à disposition des clients, garantissant ainsi la transparence et la traçabilité des impacts générés.

En résumé : un avenir durable et rentable

Les placements durables ne sont plus une simple alternative, mais une réalité incontournable dans le paysage financier actuel. Ils offrent aux entreprises une opportunité unique de conjuguer rentabilité et responsabilité sociétale. Grâce à des fonds labellisés ISR et des produits structurés incluant des obligations vertes et sociales, BNP Paribas permet à ses clients d'intégrer facilement des critères ESG dans leurs stratégies d'investissement sans compromis sur la performance.

Que ce soit à travers des fonds communs de placement ou des solutions sur mesure, l'engagement vers un avenir bas carbone et socialement responsable devient à la fois accessible et rentable. Choisir des placements durables aujourd'hui, c'est participer activement à la transition énergétique et à la construction d'une économie plus équitable, tout en renforçant l'image de l'entreprise auprès de ses parties prenantes.

Chez BNP Paribas, nous croyons que chaque investissement peut être un levier pour la durabilité. En tant que partenaire stratégique, nous nous engageons à accompagner nos clients dans cette démarche pour garantir que leurs placements répondent à la fois aux défis financiers et aux enjeux sociétaux.

⁽¹⁾ Autorité des Marchés Financiers : Autorité publique indépendante chargée de veiller à la protection de l’épargne investie en produits financiers, à l’information des investisseurs et au bon fonctionnement des marchés.

⁽²⁾ Le label ISR (Investissement Socialement Responsable) est un label d’État qui certifie que les supports d’épargne intègrent dans leur gestion des principes environnementaux, sociaux et de gouvernance.  

⁽³⁾ Outil développé par la Banque de France permettant aux entreprises de se positionner par rapport à une trajectoire cible de « décarbonation » de leur secteur d’activité. Il mesure également l'exposition de l'entreprise aux risques physiques (inondations, incendies...) et son degré de maturité dans la gestion de sa transition climatique et énergétique. Cet indicateur continuera à être progressivement généralisé.  

⁽⁴⁾ Institutional Shareholder Services group of companies, cabinet de conseil aux investisseurs. 

⁽⁵⁾ Sustainalytics est entreprise qui évalue la durabilité des entreprises cotées en fonction de leur performance environnementale, sociale et de gouvernance d'entreprise (ESG).