[Matières Premières ] Pétrole : en route vers les 80 USD par baril ?

ENERGIE

Le prix du baril de Brent a enregistré une hausse marquée sur la semaine écoulée de près de +4.50%, pour s'échanger ce matin à plus de 78 USD/baril. Les produits raffinés ont suivi la tendance en progressant dans une ampleur similaire : le 1er contrat Gasoil ICE a progressé de +4.02%. Malgré les inquiétudes toujours présentes sur le front des perspectives économiques, les efforts réalisés par l'Arabie Saoudite et la Russie pour limiter leur offre afin de soutenir le marché semblent fonctionner. A cela s'est ajoutée, dans la semaine, l'anticipation d'une réduction des réserves commerciales de brut aux Etats-Unis. Avec l'arrivée de la saison estivale des déplacements et la hausse induite de la demande en pétrole et produits raffinés, un déséquilibre du marché pourrait émerger en faveur de l'offre et au détriment de la demande, sur les prochaines semaines.

Du côté du gaz européen, le marché a été volatile ces dernières semaines. La hausse de la semaine précédente a été en partie effacée sur les 5 derniers jours, période pendant laquelle le prix du 1er contrat TTF a perdu près de -10%. Cette dynamique a été permise par une hausse de l'offre en provenance de Norvège (les travaux de maintenance étant désormais terminés) et par un niveau de remplissage des réserves de gaz qui continue de bien se porter dans un contexte de demande peu dynamique. La moyenne européenne approche désormais 80%, là où l'objectif fixé par l'Union Européenne est de remplir 90% de sa capacité de stockage d'ici novembre.

De leur côté, les prix des quotas de CO² sont en baisse sur la semaine de plus de -3%, légèrement en dessous de 85 EUR/tonne.

METAUX

Les métaux de base ont vécu une semaine contrastée.                                                                                         Le Cuivre, le Nickel et surtout l'Etain ont progressé respectivement de +0.66%, +1.40% et +5.81% alors que dans le même temps, l'Aluminium, le Plomb et le Zinc ont tous les trois vu leur cours baisser de -0.28%, -2.24% et -1.09%.                                                                                                                                                       En prenant un peu de recul, la tendance baissière des cours amorcée mi-juin, en particulier sur l'aluminium, le cuivre et le nickel, semble être moins prononcée depuis le début du mois de juillet, le rebond n'est toutefois pas encore visible. Les craintes de récession restent en effet prégnantes et les conditions de financement nettement moins favorables aujourd'hui. Comme régulièrement écrit ici, les incertitudes sur la demande anticipée et le redémarrage économique timide en Chine jouent un rôle important dans le faible dynamisme des métaux industriels.  

L'histoire est bien différente sur les métaux précieux sur la semaine écoulée avec une augmentation généralisée des prix sur ces marchés. L'Argent et le Palladium ont enregistré une hausse de +4.38% et +1.60% respectivement. 

AGRICULTURE

Le 1er contrat Blé Meunier Euronext progresse de +0.54% sur la semaine passée alors que l'accord d'exportation des grains via le corridor en Mer Noire arrive à expiration lundi prochain, le 17 juillet. Les craintes des parties prenantes de voir cet accord ne pas se renouveler n'ont certainement jamais été aussi fortes. Recep Tayip Erdogan a déclaré samedi qu'il incitait fortement la Russie à prolonger d'au moins trois mois cet accord et a annoncé une visite de Vladimir Poutine en août. En réponse, la Russie a déclaré qu'il n'y avait aucune certitude quant à la rencontre des deux dirigeants.

De leur côté, cacao, sucre et café étaient orientés à la hausse la semaine dernière. Le prix du Sucre #11 New-York a entamé un petit rebond en progressant de +2.80%, rattrapant en partie la baisse de -5.33% constatée la semaine précédente. La bonne récolte en cours au Brésil, premier exportateur mondial, pourrait cependant freiner la hausse des prix selon certains analystes. Le prix du Café Arabica s'est lui aussi légèrement repris, en progressant de +1.12% aux alentours de 162.80 USD/livre, mais il reste loin du plus haut annuel constaté en avril dernier au delà de 200 USD/livre. Enfin, les semaines passent et la tendance ne change pas : le prix du cacao Londres a atteint un nouveau record en s'établissant au delà de 2,870  GBP/tonne, lundi dernier. Les problèmes de transport et le déficit d'offre continuent d'alimenter la hausse des prix de façon très dynamique.

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