[Matières Premières] La hausse se poursuit sur l'énergie et les métaux

ENERGIE

Pétrole

Brent : +2.35 % à 65 USD/baril. Le pétrole a enregistré une deuxième hausse hebdomadaire consécutive la semaine passé, portée par : 

• Le conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine, les deux plus grands consommateurs de brut au monde.
• Les récents démentis sur un accord entre l’Iran et les Etats-Unis autour du nucléaire. Un potentiel accord pourrait ajouter 200,000 à 300,000 barils par jour sur le marché et donc, accroître une offre déjà excédentaire.
• L’Agence Internationale de l’Energie a une nouvelle fois confirmé, ce jeudi, que la croissance de la production dépasserait celle de demande cette année et l’année prochaine, créant ainsi une surabondance au niveau mondial. 
• L’OPEP+ pourrait confirme de nouvelles hausses de production.

Gaz

TTF : + 1.22 % et PEG : + 0.99 %. 

Le gaz européen a enregistré une troisième hausse hebdomadaire consécutive, la plus longue série de gains depuis l’hiver, dans un contexte de hausse de la demande mondiale. Après avoir connu une certaine détente avec une baisse des prix le mois dernier, le marché reste tendu face aux craintes relatives à la reconstitution des stocks. Toute perturbation imprévue pourrait comprimer le marché comme l'a récemment démontré la réduction des capacités de production en Norvège ces dernières semaines. La Norvège est devenue la plus grande source d’importations par pipeline d’Europe, après l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022.

Quotas d’émission de CO₂ (EUA)

EUA : + 0.85 %. 

METAUX

Métaux industriels

Cette semaine encore, les marchés des métaux ont été rythmé en partie par les droits de douane américains sur les produits chinois qui sont passés de 160 % à 45 %, tandis que la Chine abaissait les siens à 30 % sur les importations américaines. Ce revirement spectaculaire a temporairement réduit le risque de récession aux États-Unis et ravivé les anticipations d’inflation, favorisant un retour vers les actifs cycliques comme les métaux industriels.

• Cuivre : + 0.02 % à 9,483.50 USD/t. Après avoir brièvement touché un plus haut d’un mois et demi à 9,664 USD/t mercredi, la prudence est vite revenue en fin de semaine car :

- Les acteurs du marché restant sceptiques sur la solidité de cet accord. 

- L’annonce d’une hausse marquée des stocks chinois (+34 % sur le ShFE) et des indicateurs économiques peu encourageants en Chine, notamment le ralentissement de la production industrielle. 

Les importations de cuivre en avril sont restées stables, mais elles affichent un recul de -3,9 % depuis le début de l’année. 

• Aluminium : + 2.65 % à 2,450 USD/t, un niveau pas observé sur le LME depuis le 1^er avril. 

Métaux précieux

Ils ont clairement souffert cette semaine. 

• Platine : - 0,98 % à 996.00 USD/oz ; 
• Palladium : -1,57 % à 970.19 USD/oz ;
• Or : -3,65 % à 3,237.67 USD/oz ;
• Argent : -1,31 % à 32.52 USD/oz. 

Le désengagement des investisseurs, favorisé par un climat un peu plus détendu sur le front géopolitique, explique en partie ce repli généralisé.

AGRICULTURE 

Grains

Blé Meunier Euronext livraison Septembre-25 : + 2.64 %. 

Ce rebond engagé en début de semaine fait suite aux : 

• Echanges jugés "rassurants" entre les représentants américains et chinois au sujet des barrières douanières avec pour impact immédiat un renforcement du Dollar US contre l'Euro, puisque la parité est passée d'1.1250 avant la réunion, à 1.1080 en séance lundi. La baisse de l'Euro a permis aux grains européens de mieux se positionner sur les marchés internationaux, notamment dans le cadre d'appels d'offres d'envergure lancés par l'Algérie (pour 660,000 tonnes) ou encore l'Arabie Saoudite (pour 655,00 tonnes). 
• Conditions météorologiques en Europe où l'on relève un stress hydrique dans le Nord et des pluies abondantes dans le Sud, en particulier au-dessus du bassin Mer Noire.

Softs

• Cacao Londres : + 15.81 % au-delà de 7,700 GBP/t. Dans un marché déjà très tendu, le prix de la tonne de fèves a enregistré un plus haut de 3 mois : 

- Les inquiétudes concernant les conditions météorologiques en Afrique de l'Ouest sont de plus en plus fortes, et même si les spécialistes prévoient des pluies dans les jours à venir, elles ne suffiront pas, a priori, à apaiser les sols qui sont toujours trop secs. 

- Les expéditions de cacao au départ de la Côte d'Ivoire sont lentes, ce qui tend le marché physique. 

• Café Arabica : - 5,26 %. Même si le prix de la graine de café reste très élevé, le nombre de sacs déclarés dans les entrepôts d'ICE continue de progresser, ce qui reflète peut-être une légère détente de la demande sur le marché physique. 
• Sucre #11 New-York : - 1,46 % après avoir touché un point  de plus d'un mois. Les perspectives d'une récolte abondante dans les principaux pays producteurs l'ont visiblement emporté sur la tendance haussière du côté des prix du pétrole, qui alimente aussi une demande en éthanol.

Retrouvez ici le bulletin de la semaine du 12 mai.

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