[Matières Premières] Fort rebond des prix de l'énergie et des métaux

ENERGIE

Pétrole

Brent : +4.27 %. Après avoir connu un point bas de plus de 4 ans en-dessous de 59 USD/baril le 4 avril dernier, il clôture une semaine très animée à quasiment 64 USD/baril. 

• Les prix sont portés par des consommateurs venus acheter un baril en-dessous de 60 USD, ce qui a permis d'initier le rebond.
• Bien que le sentiment global autour de la vigueur de la demande mondiale en pétrole reste négatif, l'optimisme a regagné les marchés suite à l'accord, qualifié de "révolutionnaire", entre l'Administration américaine et le Royaume-Uni : les droits de douane restent à 10 % sur les importations depuis le Royaume-Uni et diminuent de 5,1 % à 1,8 % sur les exportations garantissant un meilleur accès aux produits américains.
• Cet accord a certainement permis au marché de se faire un avis optimiste sur les négociations qui se présentent en fin de semaine entre les Etats-Unis et la Chine à Genève. L'optimisme s'est transformé en véritable détente ce lundi matin et les prix continuent de monter, mais la prudence demeure de mise : on évoque des droits de douane aux alentours de 80 % (contre 145 % avant la réunion de ce week-end) ce qui reste élevé et freinera la croissance mondiale.
• Le Dollar US ressort renforcé de cette réunion (1.1115 à cet instant) : un dollar plus fort nuit aux acheteurs et réduit le pouvoir d'achat des pays utilisant une autre devise. Si cette hausse du Dollar US se poursuit, elle pourrait d'elle même, freiner la hausse des prix du pétrole.

Gaz

Le gaz bénéficie du même optimisme : les principaux indices TTF et PEG ont terminé la semaine en hausse solide, +5.14 % et +3.81 %. 

• L'Union Européenne a voté jeudi en faveur de l'assouplissement de la réglementation sur le stockage du gaz, avec un objectif de remplissage de 83 % d'ici le 1^er novembre. Cette décision augmente la probabilité que les sites de stockage soient suffisamment remplis pour la prochaine saison de chauffage.
• Néanmoins, le bilan de l'approvisionnement mondial en gaz naturel reste fragile. Le remplissage des sites de stockage sera difficile dans un contexte de concurrence très forte et de vagues de chaleur estivales potentielles en Asie, ce qui pourrait faire grimper les prix.

Quotas d’émission de CO₂ (EUA)

Le marché progresse lui aussi de +2.39 % sur la période.

METAUX

Métaux industriels

Les prix ont globalement progressé la semaine dernière, à l'exception de l'Aluminium qui cède -0.58 % sur les 5 derniers jours :

• Les négociations autour des droits de douane et les politiques monétaires ont animé les marchés.
• Les métaux ont certainement bénéficié des mesures de soutien à l'économie annoncées par les autorités chinoises en milieu de semaine : la PBoC (Banque Centrale de Chine) a annoncé la baisse de son taux d'intérêt à 7 jours ainsi que de son taux de réserve obligatoire pour stimuler le financement à l'économie. Les analystes soulignent que la réaction du marché a été "modérée", car attendue par une grande partie des spécialistes, et les investisseurs se concentrent essentiellement sur les négociations en cours entre les Etats-Unis et la Chine.
• La Réserve Fédérale a maintenu son taux directeur inchangé à 4.25 % / 4.50 %, conformément aux attentes du marché. Jerome Powell a insisté sur le fait que le comité reste "patient", la politique actuelle est suffisamment restrictive pour désinflationner l’économie sans avoir à forcer davantage.
• Le premier tour de discussion des négociations entre des représentants américains et chinois, dirigées par le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent et le vice-premier ministre chinois He Lifeng, a duré plus de dix heures et devrait se poursuivre. Le président Donald Trump a qualifié les discussions de "très bonnes", évoquant une possible réduction des tarifs à 80 %, voire 50 / 60 %, tout en insistant sur l'ouverture accrue du marché chinois aux entreprises américaines.
• Le marché a accueilli favorablement cette discussion, tous les métaux (à l'exception du Nickel), progressant ce lundi matin, à l'ouverture.

Métaux précieux

Ils affichent tous des progressions sur la semaine écoulée, en amont de la réunion de travail entre les Etats-Unis et la Chine ce week-end à Genève :

• Or : +2.61 % ;
• Argent :+2.23 % ;
• Platine :+3.72 % ;
• Palladium :+2.45 %

Contrairement aux métaux de base, les prix des métaux précieux chutent ce lundi matin, ce qui semble indiquer que la réunion de ce week-end a constitué une avancée majeure dans les négociations commerciales.

AGRICULTURE

Grains

Les semaines passent et se ressemblent pour le contrat Blé Meunier Euronext qui a perdu -1.36 % sur la semaine écoulée. Alors que le marché se tourne désormais vers l'échéance Septembre 2025, les prix actuels atteignent des plus bas de Septembre 2024 :

• Grâce à des conditions météorologiques favorables dans les principales zones productrices que sont les Etats-Unis et la Russie.
• Cependant, les stocks mondiaux de blé sont sur leur plus bas niveaux de la dernière décennie, ce qui laisse le marché en position de vulnérabilité par rapport à la météo actuelle plutôt favorable.

Softs

• Cacao Londres : +5.32 %. Les spécialistes s'interrogent sur l'impact des conditions météorologiques actuelles sur le développement des cultures. Les précipitations en Côte d'Ivoire, premier producteur mondial, restent inférieures à la moyenne des trente dernières années, ce qui laisse planer de grosses inquiétudes quant à la quantité et à la qualité de la récolte qui débutera en octobre prochain.
• Sucre #11 New-York : +3.37 %, au-delà de 18 centimes de Dollar US la livre. Après avoir connu un plus bas depuis Juillet 2021, le prix du sucre s'offre un rebond, porté par la hausse des prix du pétrole qui stimule elle-même la demande en éthanol, produit à partir de la canne à sucre notamment en Inde et au Brésil.
• Café Arabica : +0.44 %. Même si la situation des stocks de sacs de graines déclarés dans les entrepôts de l'ICE (Intercontinental Exchange) se stabilise voire s'améliore légèrement, le prix de la livre de café arabica s'affiche en hausse de +25 % depuis le 1^er janvier.

Retrouvez ici le bulletin de la semaine du 5 Mai.

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