[Matières Premières] Forte correction du prix du cacao

ENERGIE

Le prix du Brent a enregistré une correction marquée sur la semaine écoulée. Le baril de brut s'échange ce matin à 83.73 USD, soit un recul de -7.30 % sur les 5 derniers jours. Le 1^er contrat du Gasoil cotant sur la Bourse ICE est quant à lui en repli de -4.63 %. Plusieurs facteurs ont favorisé cette détente des cours : tout d'abord, sur le front géopolitique, les tensions liées à la situation au Proche Orient se sont quelque peu apaisées, au moins temporairement, la prime de risque demandée par les opérateurs s'est ainsi réduite. Par ailleurs, le dernier rapport hebdomadaire de l'Agence américaine d'information sur l'énergie a fait état, une nouvelle fois, d'une hausse sensible des stocks américains. Dans le même temps, l'activité au niveau des raffineries ralentit, reflétant notamment une demande de carburant peu élevée. Enfin, les derniers chiffres de l'emploi aux Etats-Unis montrent des créations moins dynamiques, tandis que le chômage remonte légèrement. Ces nouvelles mitigées pèsent sur la demande anticipée par les acteurs.

A l'inverse des produits pétroliers, les prix du gaz en Europe ont de leur côté progressé sur la semaine écoulée. Le 1^er contrat de la référence TTF s’échange ce matin à 30.75 EUR/MWH, soit une hausse de +2.03 % tandis que pour le PEG la hausse est de près de +5.00 %. Malgré la faiblesse de la demande en gaz à venir en raison du réchauffement des températures, une légère baisse de flux en provenance de Norvège a soutenu les prix. Les importations européennes de gaz naturel liquéfié ont également nettement diminué sur la semaine.

Le prix du certificat CO² (EUA) a affiché une augmentation marquée sur la semaine écoulée. La tonne de CO² a ainsi progressé de +7.71 % et s'échange à 72.00 EUR/MT à cet instant.

MÉTAUX

Du côté des métaux de base, c’est une semaine baissière pour l’Aluminium et le Cuivre, et ce malgré une réunion de politique monétaire (FOMC) plus accommodante qu’attendu. En effet, le Cuivre corrige (-0.56 %) depuis ses plus hauts observés sur le LME mardi à 10,208USD/mt sur fond de demande au ralenti. Le marché était trop optimiste en intégrant trop rapidement des perspectives de déséquilibre du marché du Cuivre à long terme. L’Aluminium s’affiche en légère baisse de -0.70 %, et ce, après avoir connu un mouvement haussier suite aux sanctions américaines / LME sur l’Aluminium russe, mais aussi avec un marché qui reste fondamentalement tendu. De façon notable, le Zinc s’affiche en hausse de +2.07 % après avoir connu sa plus grosse ascension mensuelle depuis 2006 (+18 %). Cette augmentation résulte d’un marché tendu et d'une hausse de la demande en provenance de Chine. Le Nickel augmente de +0,72 %, dans la continuité de sa reprise depuis ses plus bas de 16,000USD/mt tandis que le Plomb et l’Etain s'affichent respectivement en hausse de +0.34 % et en baisse de -1.32 %.

Pour les métaux précieux, la tendance est globalement à la diminution. Les baisses sont de -1.55 %, -2.38 %, -1.43 % respectivement pour l’Or, l’Argent, le Palladium alors que le Platinum s’affiche en hausse notable +4.41 %. L’Or retombe de ses plus hauts, toujours de façon décorrélée par rapport aux annonces sur les taux d’intérêt américains, s’affichant tout de même à 2,320.34 USD/Oz, ce mouvement profitant de l’accalmie relative du côté géopolitique.

AGRICULTURE

Du côté des grains, le contrat Blé Meunier pour livraison Mai 24 expire dans 2 jours et clôturera certainement entre 205 et 210 EUR/t. On est très loin du niveau auquel s'échange le contrat pour livraison Septembre 24 (celui de la récolte à venir) qui est aux alentours de 235 EUR/t. La météo, qui est au centre des inquiétudes dans de très grandes régions productrices comme la Russie ou les Etats-Unis (manque de pluie, déficit hydrique, sécheresse), a alimenté la hausse ces dernières semaines et rend incertain le volume des récoltes cette année.

Du côté des softs, la semaine écoulée n'aura une nouvelle fois pas manqué d'animation en raison des forts mouvements de prix observés concernant le Café et le Cacao. Tous deux sont en fort repli respectivement de -10.71 % et -20.98 %. Le prix de la fève, qui était passé de 3,500 GBP/t à plus de 10,000 GBP/t depuis le début de l'année, a lourdement chuté la semaine dernière. Cela est dû au fait que de nombreux acteurs de marché se soient retirés suite à l'augmentation des prix, ne pouvant plus assumer le coût des appels de marge demandés par ICE (Incontinental Exchange -  le principal marché du cacao). Affichant 7,463 GBP/t ce matin, le cacao reste très vulnérable à de fortes variations de prix en raison des fondamentaux qui n'ont pas changé mais aussi de leurs conséquences qui a entrainé une forte baisse de la liquidité des contrats dans le marché. Dans le même esprit, la graine de café qui a vu son prix fortement progresser depuis le début de l'année, a été l'objet d'un fort dégagement sur les 5 derniers jours, sur fond de prévisions de pluie dans le mois à venir au Vietnam.

Retrouvez ici le bulletin de la semaine du 29 avril.

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