Matières Premières : Baisse du pétrole et nouveau record pour l'or

ÉNERGIE

Pétrole : Le pétrole flanche suite aux signes d’assouplissement des tensions commerciales Chine / États-Unis

Le pétrole a encore chuté après que l’administration Trump ait signalé sa volonté de négocier avec la Chine pour apaiser les nouvelles tensions commerciales entre les deux plus gros consommateurs de brut. Le Brent fini la semaine à 63.83 $/b (-2.79 % sur la semaine). Cette volonté fait suite à l’annonce du président américain d’un nouveau droit sur la Chine et des restrictions à l’exportation de tout « logiciel critique », qui venait en réponse aux frais portuaires chinois et aux limites sur les terres rares. Par ailleurs, cette baisse de la semaine est renforcée par l’augmentation de la capacité de production de l’OPEP+ qui crée le risque d’un surplus de brut d’ici la fin d’année, tandis que le cessez-le-feu précaire entre Israël et le Hamas atténue les craintes d’une escalade au Moyen Orient, région qui fournit un tiers du pétrole mondial.

Gaz et Electricité :  Winter is coming

Le TTF à 33.6 EUR/MWH a atteint un pic en milieu de semaine dû au lancement de la saison du chauffage, et aux craintes de pénurie résultant des attaques russes contre les infrastructures ukrainiennes. Le prix du gaz européen termine finalement la semaine en légère hausse de 0.73 % à 31.7EUR/MWH pour le TTF et de 2.85 % à 30.75 EUR/MWH pour le PEG.
Du côté des USA, après la hausse observée la semaine précédente, on observe une importante correction (-6.56 % à 3.11$/mbtu) dû à une augmentation des stocks la semaine dernière.

CO₂ : Faux plat montant pour les prix du CO₂

Le cours des quotas d'émission de l’UE (EUA) poursuit sa hausse, affichant +0,70 % sur la semaine et s’approchant des 80 €/t, grâce à la demande des producteurs d’énergie et aux ajustements de fin de trimestre.

MÉTAUX

Métaux de Base :  

En cette semaine rythmée par l’absence, puis le retour de congés, des acteurs chinois, nous avons observé un marché toujours sensible à la réduction de la production mondiale, due notamment à plusieurs incidents sur des sites miniers en Asie et Amérique du sud durant l’été. Les prix du Cuivre s’affichent en légère baisse de -1.84 % à 10,638 $/tonne, approchant en cours de semaine son record historique de mai 2024 (11,105.5$), tandis que les cours de l’Aluminium progressent de +1.42 % à 2,763.50 $/tonne. A noter, la proposition cette semaine de l’Union Européenne d’augmenter à 50 % la taxe d’importation d’Acier, au-delà de 18.3 millions de tonnes par an à l’horizon 2027.

Métaux Précieux : 

La semaine passée fut marquée par un « rallye » net vers la valeur refuge incarnée par les métaux précieux, l’Or en figure de proue. Sous l’effet de la combinaison de facteurs économiques structurels (trajectoires de dette publique, dédollarisation, instabilité géopolitique), et conjoncturels (baisse des taux directeurs américains dans un contexte de croissance résiliente et d’inflation persistante, forte demande industrielle), l’Or et l’Argent clôturent la semaine à des niveaux record (respectivement 4,072$ et 51.30$ l’once). A noter la progression de 11 % du cours du Palladium sur la semaine, qui s’échangeait à 1,453$ l’once vendredi 10 octobre en fin de séance, son plus haut niveau depuis juin 2021.

AGRICULTURE

Grains : le Blé européen en dessous de 190 euros/tonne

• Le prix de la tonne de Blé Meunier reprend +0.80 % sur les 5 derniers jours et termine la semaine à 189.25 euros. Ce rebond a été permis par le retour de la demande, en particulier de l'Egypte et du Bengladesh qui ont acheté à eux deux plus d'1,200,000 tonnes de grains.
• Sur la scène internationale, la récolte de blé à venir en Argentine est en bonne voie pour égaler le record de 23 millions de tonnes établi en 2021-22, selon les dernières prévisions du Conseil du commerce de Rosario dans ses estimations mensuelles. Et en Australie, autre grand pays exportateur, les prévisions restent globalement favorables.
• A noter également que l'affaiblissement de l'Euro face au Dollar américain la semaine dernière (1.1550) a apporté un soutien aux grains européens sur les marchés internationaux. 
   

Softs : difficile semaine pour le Sucre, le Café et le Cacao

• Le prix de la tonne de Cacao Londres termine la semaine en net repli et cède -3.64 %. A la clôture vendredi, le contrat pour livraison s'affichait à 4,132 GBP ce qui est un plus bas de Février 2024. Alors que la demande est toujours timide, des précipitations plus importantes en Afrique de l'Ouest, se sont associées à des prix à la production plus élevés chez les principaux producteurs mondiaux. La Côte d'Ivoire et le Ghana, devraient encourager les agriculteurs à livrer des fèves pour la transformation et l'exportation, ce qui pèsera davantage sur les prix, selon les spécialistes.
• De son côté, la livre de Café Arabica termine les 5 derniers jours en retrait de -4.53 %, après s'être échangée proche d'un plus bas de 10 jours, vendredi. Les prévisions de pluie au Brésil ont apaisé les inquiétudes concernant l'approvisionnement, tandis que les discussions entre le président américain Donald Trump et brésilien Luiz Inácio Lula da Silva ont suscité l’espoir d’une amélioration dans les relations commerciales.
• Enfin, le contrat Sucre #11 New-York cède -2.25 % et clôture la semaine à 0.161 USD/livre. Les spécialistes rapportent que les usines brésiliennes se tournent de plus en plus vers l'éthanol face à la baisse des prix du sucre : même les usines de São Paulo qui ont tendance à miser davantage sur le sucre en raison de sa proximité avec les ports, se tournent désormais vers la production d'éthanol.

Pour aller plus loin

Pour suivre l’évolution des marchés, consultez le précédent bulletin daté du 29 septembre 2025 : Matières Premières : Baisse du pétrole et nouveau record pour l'or

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