[Matières premières] Cours du gaz : retour au niveau d’avant-guerre

ENERGIE

Ces deux dernières semaines, le cours du baril de Brent a sensiblement progressé malgré la forte reprise épidémique en Chine. Le Brent s'échangeait en-dessous de 80 USD/baril le 19/01 contre 86 USD ce matin. Cette hausse est notamment due aux anticipations de réduction de production de pétrole russe. Moscou a en effet indiqué ces derniers jours que la production pourrait baisser de l'ordre de 500.000-700.000 barils/jour. Cette réaction fait suite aux sanctions imposées par l'Union européenne, le G7 et l'Australie, notamment en raison du plafonnement du prix du brut russe.

Après une année d'extrême volatilité, ces deux dernières semaines ont vu les prix du gaz européen diminuer de manière marquée. Le contrat Janvier 2023 du TTF (référence du gaz en Europe) s'échangeait à près de 120 EUR/MWh il y a deux semaines contre seulement 74 EUR/MWH aujourd'hui. Le prix du gaz européen a donc atteint son niveau le plus bas depuis l'éclatement de la guerre entre l'Ukraine et la Russie début mars 2022. 

Plusieurs facteurs peuvent être avancés pour expliquer cette tendance : 

1. Les prévisions météorologiques pour les deux semaines à venir font état de températures supérieures aux normes de saison ;
2. L'approvisionnement en gaz naturel liquéfié a continué de se substituer aux gaz en provenance de Russie, en berne depuis plusieurs mois ;
3. Un effet de calendrier lié au ralentissement habituel de la demande industrielle en fin d'année car si la clémence des températures en Europe venait à persister, l'impact sur les stocks de gaz sera moindre. Une question qui sera déterminante ces prochains mois.

METAUX 

A l'exception de l'aluminium, tous les métaux de base industriels ont vu leur prix progresser sur le London Metal Exchange (LME) la semaine passée. L'étain a enregistré la plus forte hausse (contrat 3 mois, +3.65%), suivi par le nickel (+1.70%) et le plomb (+0.86%).

Malgré la remontée rapide des contaminations au Covid-19 en Chine, la fin de nombreuses restrictions dans le premier pays importateur de matières premières a soutenu les cours des métaux. La Chine pourrait de plus mettre un place un plan budgétaire de soutien à l'économie, qui serait favorable aux prix des métaux sur le marché.

Les métaux précieux, et l'or en particulier, ont vécu une année difficile face au durcissement des politiques monétaires menées par les banques centrales et à l’appréciation du dollar américain. Sur la semaine écoulée, les cours des précieux ont malgré tout été orientés à la hausse. 

AGRICULTURE 

Les cours des matières premières agricoles ont évolué en ordre dispersé sur les deux dernières semaines. Les cours du sucre coté sur la bourse de New-York ont été très volatiles ces derniers jours et enregistrent une baisse sensible de -4.50% sur la dernière semaine. Cette baisse fait suite à une nette hausse la semaine d'avant en raison de retards de récolte dans certains pays producteurs comme la Thaïlande ou l'Australie.

Les prix du café arabica, comme ceux du robusta, sont également en repli sur les cinq derniers jours. Concernant l'arabica, les conditions de production restent bonnes au Brésil, premier producteur mondial. 

Retrouvez le bulletin du 19/12/2022 en cliquant ici.

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