[Matières Premières] L'influence de la géopolitique reste de mise

ENERGIE

Le marché du pétrole a été relativement calme sur la semaine écoulée. Le baril de Brent est en légère progression sur les cinq derniers jours (+1,55 %) et s'échange ce matin à 88,92 USD/baril. Le marché continue sur sa pente ascendante, poussé par les risques géopolitiques. En effet, ce matin le marché a encore ouvert à la hausse avec les nouvelles tensions au Moyen-Orient pouvant affecter l’offre de pétrole mondiale. De plus, des signes d’une augmentation de la demande aux Etats-Unis et en Chine font grimper aussi les prix du Baril de pétrole.

Les prix du gaz ont légèrement fluctué sur les cinq derniers jours. Le 1^er contrat TTF (référence du gaz en Europe) a progressé de +1,10 % pour s’établir ce matin à 30,75 EUR/MWh sur le produit Cal25 (prix fixe 2025). Le PEG a, lui, affiché une baisse de -1,63 %. Comme pour le pétrole, la hausse des tensions géopolitiques provoque une remontée des cours. Ce mouvement haussier a toutefois été limité par des réserves élevées pour une sortie de période hivernale (autour de 60 % en moyenne en Europe).

Le prix du certificat CO² (EUA) reste inchangé sur l'ensemble de la semaine passée, +0,54 %, à 57,50 EUR/MT à cet instant.

MÉTAUX

Au global, les métaux de base du LME auront connu des fortunes diverses sur la semaine passée, le sentiment global étant mitigé. D'un côté, il y a l'Aluminium et le Cuivre qui affichent respectivement des gains de +1,21 % et +0,01 % sur les 5 derniers jours. Le Cuivre continue sa progression ce matin en s'échangeant nettement au-delà de 9,000 USD/t. Il bénéficie des perspectives d'assouplissement de la politique monétaire américaine mais aussi d'annonces faites par un regroupement de fonderies chinoises qui a évoqué une éventuelle réduction de leur production de l'ordre de -10 % car leur marge de raffinage est tombée proche de zéro. Quant à l'Aluminium, il continue, doucement mais sûrement, sa progression et s'échange désormais à quelques dollars du plus haut de l'année 2024. De l'autre côté, on notera les performances négatives du Nickel, -2,86 %, et du Zinc, -1,81 %, sur la semaine. Pour le Zinc, il s'agit là d'un point bas de plus de 3 semaines alors qu'il a traité juste au-dessus de 2,410 USD/t mercredi dernier. Le métal a souffert de la baisse de la demande en Chine alimentée par les fortes inquiétudes sur la consommation en minerai de fer (le zinc étant principalement utilisé pour la galvanisation de l'acier et du fer).

Du côté des métaux précieux, la météo est au beau fixe : l'Or, l'Argent, le Platinum et le Palladium affichent tous les 4 des performances solides et progressent respectivement de +2,98 %, +1,17 %, +1,44 % et 2,90 % sur la semaine écoulée. L'Or a d'ailleurs inauguré un nouveau record en affichant 2,265 USD/once ce matin, surpassant le précédent point haut affiché vendredi en séance, au-delà de 2,220 USD/once. Le métal jaune est plus que jamais porté par les perspectives de réduction des taux directeurs américains, par les tensions géopolitiques accrues en Ukraine comme au Proche-Orient ainsi que par les problèmes persistants rencontrés par l'économie chinoise. Dans ce contexte, l'Or joue pleinement de son rôle de valeur refuge et semble d'ores et déjà prêt à battre ce nouveau record.

AGRICULTURE

Du côté des grains, le prix de la tonne de Blé a baissé, affichant -1.81 % sur la semaine écoulée, et s'échange à 201.25 EUR/t ce matin pour une livraison Mai 2024. Le Maïs cède aussi du terrain à -0.13 % sur la même période, et traite à 191.50 EUR/t ce matin. Il y a peu d'éléments nouveaux à relever, la semaine aura été courte en raison du week-end pascal. Sur la semaine à venir, les opérateurs de marché surveilleront avec attention l'impact de l'eurodollar sur le prix des grains européens. En effet, la parité traite aux alentours d'1.0730 ce matin à l'ouverture, soit un niveau pas observé depuis le 15 février dernier. Pour rappel, un euro bas face aux autres devises peut favoriser l'exportation des grains européens sur les marchés internationaux.

Enfin du côté des softs, le Café, le Sucre et le Cacao ont tous trois connu une semaine de hausse : le prix du Café Arabica progresse de +2.16 % sur les 5 derniers jours, celui du Sucre  #11 New-York +3.07 % et celui du Cacao Londres continue sur sa lancée en gagnant +10.92 %. Et cela aura fait les gros titres la semaine dernière : le Cacao a dépassé un niveau sans précédant en d'échangeant au-delà de 10,000 USD/t sur la bourse de New-York. Tous les yeux sont désormais tournés vers la prochaine récolte intermédiaire en Afrique de l'Ouest qui s'annonce, sans surprise, très tendue. La chaleur et le déficit hydrique pourraient à nouveau impacter fortement la production des principales régions exportatrices et les spécialistes soulignent l'absence de signaux positifs qui pourraient soulager un peu ce marché tendu comme jamais.

Retrouvez ici le bulletin de la semaine du 25 mars.

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