[Matières Premières] Réunion OPEP+, le prix du pétrole baisse toujours

ENERGIE

Le baril de Brent a connu une fin de semaine dernière mouvementée. Jeudi, le brut est passé en-dessous de 77 USD/baril avant de remonter sensiblement au-delà de 81 USD dans la journée de vendredi. Au total sur la semaine, le pétrole de la Mer du Nord a décliné de -1.31% pour s'échanger ce matin à un prix légèrement inférieur à 81 USD/baril. La diminution enregistrée jeudi dernier tend à montrer que les craintes relatives à la faiblesse de la demande prennent le pas sur les risques géopolitiques. En particulier, la baisse de l'inflation aux Etats-Unis couplée à des statistiques sur l'emploi décevantes renforceraient l'idée d'un ralentissement de l'économie américaine. Par ailleurs, la poursuite de la dépréciation des prix des nouveaux logements en Chine est de nouveau perçue comme un signe de la faiblesse de la demande. Dans le même temps, le rapport publié la semaine dernière sur l'état des stocks de pétrole aux Etats-Unis a fait état d'un gonflement sensible des réserves, ce qui a également fait pression à la baisse sur les cours du brut.

Les prix du gaz TTF ont également diminué, de manière assez marquée, la semaine passée. Le 1^er contrat pour le gaz de référence en Europe a diminué de -3.49% tandis que celui du PEG de -3.04%. Cette dynamique baissière s'explique en grande partie par un remplissage des réserves de gaz qui restent proche de 100% en moyenne en Europe, des températures élevées par rapport aux normales saisonnières (notamment en Allemagne, plus grand consommateur de gaz du Continent) et des livraisons de GNL importantes. Le marché du gaz européen reste toutefois sensible à plusieurs éléments exogènes (baisse des températures, grèves, conflit au Proche-Orient, etc.).

Le prix des certificats CO² termine les 5 derniers jours en baisse de -2.62%, à 76.71 EUR/mt. 

MÉTAUX

Les métaux de base cotant au London Metal Exchange ont pris des directions diffèrentes sur les cinq derniers jours. L'Aluminium baisse de -0.36%, le Zinc de -0.27%, le Cuivre quant à lui progresse de +2.88%, de même pour le Plomb qui augmente de +5.23%. La dépréciation du Dollar US qui a suivi la dernière réunion de la banque centrale américaine continue avec un EUR/USD au plus haut depuis 2 mois, soutenant le pouvoir d'achat des investisseurs détenant d'autres devises.

L'Or a progressé de son côté, profitant lui aussi de la baisse du Dollar US et son niveau le plus bas depuis 2 mois. Le marché continue d’espérer la fin de la hausse des taux aux Etats-Unis, avec le ralentissement de l’inflation qui reste inchangée en octobre. Au final, l'or progresse de +2.09% sur les 5 derniers jours.

AGRICULTURE

Après plusieurs semaines de stabilité, le prix du 1^er contrat Blé Meunier Euronext a enregistré une baisse de -2.37% sur les 5 derniers jours, ramenant la tonne de grains sur un niveau de prix pas observé depuis le 11 septembre dernier, aux alentours de 225 euros. Les cours de la céréale sont en repli depuis cet été, guidés par une demande relativement calme confrontée à une offre abondante. De plus, le retour de l'eurodollar au-delà d'1.0900 (du jamais vu depuis la fin août) suite à la publication du dernier chiffre de l'inflation américaine pénalise clairement le blé européen sur les marchés à l'export déjà fortement mis en concurrence avec les grains russes et ukrainiens. Peu de mouvement sur le contrat Maïs Euronext qui termine la semaine dernière quasiment stable, juste au-dessus de 205 EUR/tonne.

Du côté des softs, le Sucre qui enregistre une progression de son prix de +35% depuis le 1er janvier et qui a atteint un niveau record en 2023, voit la hausse de son prix s’estomper. Cela, grâce à quelques améliorations sur les sujets logistiques, notamment au Brésil où les goulots d'étranglements s'atténuent grâce au temps sec et la décongestion des ports permet une meilleure circulation pour les départs à l'export. En revanche, nouvelle semaine de hausse pour le prix du Cacao qui progresse de +1.36% sur les 5 derniers jours : la tonne de fèves s'est négociée au-delà de 3,600 GBP lundi dernier, du jamais vu. Pour rappel, le prix du cacao progresse de +70% depuis le 1er janvier en grande partie en raison des conditions météorologiques extrêmement compliquées dans les principales zones de production, notamment en Côte d'ivoire et au Ghana.

Retrouvez ici le bulletin de la semaine du 13 novembre.

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