[Matières Premières] Gaz : record d’importations de GNL en Europe

ENERGIE 

Le prix du baril de Brent a progressé de 3.30% la semaine dernière et s’échange ce matin au-dessus de 85 USD/baril. Les espoirs grandissent du côté des investisseurs concernant la reprise de la demande chinoise. L’indice des directeurs d’achats pour le secteur manufacturier (PMI) de février est en effet ressorti en hausse et supérieur aux attentes. Les quotas d’importations de pétrole du pays ont, de plus, été augmentés sensiblement afin de reconstituer les stocks des raffineries, ce qui laisse présager un rebond de la demande chinoise. La réouverture de l’économie chinoise commence donc à porter ses fruits et pourrait changer la donne sur le marché du brut ces prochains mois. Dans le même temps, les cours du pétrole ont pu être stimulés par l’annonce d’une baisse du nombre de puits en fonctionnement aux Etats-Unis.

Du côté du gaz, l’histoire est bien différente sur les cinq derniers jours. Le 1er contrat du gaz TTF (référence du marché du gaz en Europe) comme celui du PEG (gaz français) ont enregistré un net repli sur la semaine, respectivement de -11.60% et -9.90%. Ces baisses reflètent l’approche de la fin de période hivernale en Europe et la confiance des acteurs concernant les niveaux des réserves de gaz, élevés pour la période. De plus, côté GNL (Gaz Naturel Liquéfié), les volumes importés par l'Europe sont sur un plus haut historique (au-delà de 350 MCM/jour) alors que le terminal de Freeport aux Etats-Unis remonte rapidement en puissance, et opère désormais à 75% de sa capacité après de nombreux mois d'arrêt.

Au sujet des quotas de CO2, après avoir atteint un record de 100 EUR/tonne métrique la semaine dernière, le prix s’est détendu et s’établit actuellement autour de 90 EUR/MT.

METAUX

A l'exception de l'Etain qui a cédé -3.51% sur les 5 derniers jours, les métaux de base ont connu une belle semaine de hausse : l'Aluminium et le Cuivre ont gagné environ +3%, le Plomb +2.34% et le Zinc +3.83%. La vde.tion, mercredi dernier, des données du PMI manufacturier chinois a considérablement stimulé les prix des métaux, après la forte tendance à la baisse des prix liée au renforcement du Dollar US ces dernières semaines. Les données officielles du PMI manufacturier chinois collectées par le Bureau National des Statistiques (NBS) pour février étaient de 52,5, soit le niveau le plus élevé depuis avril 2012.

Du côté des métaux précieux, l'Or est parvenu à se stabiliser en dessous d'un point haut de deux semaines, aux alentours de 1,850 USD/once. Le métal jaune retrouve des repères après un mois de février difficile au cours duquel il a perdu jusqu'à 140 USD/once en raison de données sur l'inflation et sur l'emploi américain qui laissaient présager davantage de hausses de taux sur 2023, réduisant donc l'attrait de l'or au profit des bons du trésor US. Côté politique, Jérôme Powell¹ devrait donner quelques signaux cette semaine, dès demain devant une partie du Sénat et mercredi devant un comité de la Chambre des Représentants. Powell soulignera-t-il une vision plus "hawkish"² sur les taux de la Fed ? Son discours sera très suivi.

¹ Président du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale des États-Unis (FED) 
²Une politique monétaire qui a pour objectif de lutter contre l’inflation.

AGRICULTURE

Le niveau du contrat Blé Meunier a continué de baisser la semaine dernière et cède -2.50%, alors que le contrat Maïs est lui parvenu à gagner +0.43% dans un contexte de relative stabilité de la parité EUR/USD aux alentours de 1.0620. Le sujet du corridor d'exportation des grains reste au centre de l'actualité. En effet, un an après le début de la guerre, l'accord sur le corridor céréalier devrait être renouvelé en mars car il profite aux deux parties, mais surtout 21% des exportations passant par le corridor sont allées en Chine (données ONU), ce qui devrait apporter un soutien important  au renouvellement de ce corridor .

Le contrat Sucre #11 a cédé du terrain sur les 5 derniers jours et perd -1.69%. Au Brésil, l'arbitrage sucre-éthanol continue de favoriser fermement la production de sucre, bien que les usines de canne à sucre exportent davantage d'éthanol grâce aux exonérations fiscales du gouvernement sur les carburants. Ces exonérations ont exercé une pression sur les prix locaux, rendant les recettes d'exportations plus attractives (janvier a enregistré un record pour les expéditions d'éthanol, avec l'Europe et la Corée du Sud comme principaux importateurs).

Retrouvez ici le bulletin de la semaine dernière

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