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Les produits dérivés se mettent à l’heure du développement durable !

11/01/2021

La recherche de l’impact positif gagne le marché des instruments de couverture. Une opportunité pour les entreprises qui souhaitent intensifier et crédibiliser leur stratégie RSE. Le point avec Wilfrid Guillo, corporate structurer au sein de Global Markets, BNP Paribas.

En quoi consiste les instruments de couverture green ?

Wilfrid Guillo : les instruments de couverture green, ou sustainable derivatives, reposent essentiellement sur le même principe que les prêts à impact social et environnemental positif, alias les SLL (sustainability-linked loans). Ce sont pour la plupart, des KPI-linked products, autrement dit ils sont liés à l’atteinte d’objectifs. La couverture green peut s’appliquer à tout type de produit dérivé : couverture de taux, de change, etc.

 

Le mécanisme est simple. Prenons l’exemple d’une entreprise qui finance sa croissance via un prêt à taux flottant, ou variable. Elle contracte, sur la durée du crédit, un swap de taux pour couvrir le risque de variation des taux d’intérêt sur la durée du prêt. Plus exactement elle opte pour une couverture green où elle s’engage par exemple à augmenter de 50% la part de plastique recyclé dans ses produits à une date donnée. Si l’objectif n’est pas atteint, une pénalité, dont le montant est convenu contractuellement via le swap de taux, lui est appliquée. Cette prime n’est pas conservée par BNP Paribas mais réinvestie dans un projet qui satisfait à des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) et qui a été préalablement sélectionné conjointement par le client et BNP Paribas en fonction de leurs propres engagements et valeurs.

 

Ainsi, quel que soit le cas de figure, que l’entreprise atteigne ou non ses objectifs, l’impact est positif.

Des produits liés à l’atteinte d’objectifs

 

 

 

 

Quels types de KPI sont généralement retenus ?

Wilfrid Guillo : pour le moment, les entreprises ont généralement sélectionné des indicateurs de performance environnementaux. Mais ils peuvent également être d’ordre social. L’éventail des possibilités est large, l’essentiel étant d’identifier des KPI précis, sérieux et mesurables, en lien avec la stratégie de l’entreprise.

 

 

 

 

Wilfrid Guillo
Corporate structurer au sein de Global Markets, BNP Paribas

« Même s’il n’y a rien d’obligatoire, il arrive fréquemment que les objectifs définis dans le cadre du prêt à impact positif servent également pour les dérivés. »

Pourquoi les entreprises recourent-elles aux couvertures green ?

Wilfrid Guillo : les instruments de couverture green sont récents et souvent intimement liés aux financements green. Les entreprises s’y intéressent bien souvent dans la continuité de leur stratégie de financement durable. En contractualisant, dans l’instrument de couverture, les objectifs ESG à atteindre et les impacts financiers liés au non-respect de ces objectifs, les entreprises disposent d’un moyen concret et efficace de démontrer à leurs parties prenantes (actionnaires, clients, partenaires financiers…) qu’elles entendent mener leur politique RSE avec sérieux et détermination.

Un moyen concret de démontrer son engagement

Les KPI-linked products sont-ils réservés aux grands groupes ?

Wilfrid Guillo : certainement pas. Au contraire, toutes les entreprises, quelle que soit leur taille, peuvent recourir à ces produits de couverture avec un impact positif. Il est impératif aujourd’hui que chaque entreprise puisse contribuer à son échelle à construire un monde plus durable. L’ensemble du groupe BNP Paribas est mobilisé pour accompagner tous ses clients dans cette direction.

 

De nouvelles solutions ESG-linked sont développées en permanence : contactez-nous pour définir les solutions qui vous correspondent !