Garantie taux plancher et taux plafond

Vous êtes emprunteur à taux variable. Couvrez votre risque de taux avec un tunnel de taux : le COLLAR. Avec un intervalle de variation fixé, vous êtes protégé d’une hausse du taux de référence, et vous profitez d’une partie de sa baisse, moyennant le paiement d’une prime réduite voire nulle.

Cette solution m’intéresse

Caractéristiques

Principe du COLLAR

Un COLLAR, également appelé tunnel de taux, combine l’achat d’un CAP (garantie de taux plafond) et la vente d’un FLOOR (garantie de taux plancher).

Grâce à cette solution, les emprunteurs à taux variable bénéficient d’une fourchette de taux dans laquelle le taux de référence de leurs emprunts peut varier. Cet intervalle de variation est délimité par une borne haute (taux plafond) et une borne basse (taux plancher).

L’achat d’un COLLAR vous permet ainsi de plafonner votre taux d’endettement, tout en ayant la possibilité de bénéficier d’une baisse éventuelle, dans la limite du taux plancher.

Optez pour le contrat COLLAR

À chaque date de constat :

Si le taux variable de référence est supérieur au taux plafond d’emprunt prédéterminé :
BNP Paribas vous verse le différentiel entre ces deux taux, appliqué au montant nominal, et rapporté au nombre de jours de la période d’intérêt ;
Si le taux variable de référence est inférieur au taux plancher d’emprunt prédéterminé :
Vous versez le différentiel de taux, appliqué au montant nominal, et rapporté au nombre de jours de la période d’intérêt.
Si le taux variable de référence est compris entre le taux plancher et le taux plafond :
Le contrat de COLLAR n’est pas mis en œuvre, et le taux variable de référence s’applique.

Le contrat de COLLAR est indépendant de votre contrat de prêt, dont les conditions financières restent inchangées.

Conditions d’utilisation du COLLAR

Montant

À partir de 1 000 000 euros.

Devises traitées

Euro et principales devises.

Durée de couverture

De 1 mois à 10 ans.

Paiement d’une prime

Prime réduite voire annulée, payable en une seule fois lors de la conclusion de l’opération.

Taux de référence

Pour l’euro : EURIBOR 3 mois (Euro Interbank Offered Rate) et T4M,
Pour les autres devises : LIBOR.

Points d’attention

En-dessous du prix d’exercice plancher, l’emprunteur ne profite plus d’une baisse du taux variable de référence,
l’emprunteur peut avoir à payer une prime.

COLLAR : une solution sur mesure pour réduire le coût global de votre couverture

Avantages

Maitrise des taux d’intérêt

Vous êtes assuré d’un taux plafond pour votre emprunt (CAP ou taux maximum) ; vous limitez ainsi les risques dus aux fluctuations du marché,
vous profitez d’une éventuelle baisse des taux, dans la limite du taux plancher fixé au contrat (FLOOR ou taux minimum).

Coût global de couverture réduit

En souscrivant à un COLLAR, vous réduisez le coût global de votre couverture :

La prime payée sur l'achat du CAP est réduite, ou entièrement compensée par la prime encaissée lors de la vente du FLOOR.
Dans la cadre d’un COLLAR à « prime zéro », les niveaux de CAP et FLOOR sont choisis de sorte que cette prime soit nulle. Le coût en capital de mise en place est donc nul.

Solution de couverture de taux sur mesure

Vous choisissez les caractéristiques de votre COLLAR en fonction des besoins de votre entreprise.

Exemple

Couverture par un COLLAR

Pour cet exemple, BNP Paribas cote les conditions d’un COLLAR à « prime zéro » à 1 an (référence EURIBOR 3 mois) :

Achat d’un CAP à 1,5%, prime de 0,12%,
vente d’un FLOOR à 0,5%, prime de 0,12%.

À chaque date de constat (tous les 3 mois à partir de la mise en place, et ce, pendant 1 an), BNP Paribas compare le niveau de l’EURIBOR 3 mois au taux plafond du CAP (1,5%), avec le taux plancher du FLOOR (0,5%).

Si l’EURIBOR 3 mois évolue au-delà de 1,5% (taux du CAP), par exemple 2%, BNP Paribas vous versera la différence, comprise entre le taux du CAP et l’EURIBOR 3 mois constaté, soit : 2% - 1,5% = 0,5%.
Votre coût de financement maximum (hors marge bancaire) sera donc de : 2% - 0,5% = 1,5%.
Si l’EURIBOR 3 mois est en-deçà de 0,5% (taux du FLOOR), soit, par exemple, 0,4%, vous verserez la différence entre 0,5% et 0,4%, soit 0,1%.
En conséquence, vous emprunterez à un coût minimum (hors marge bancaire) de : 0,4% + 0,1% = 0,5%

Le COLLAR vous permettra donc de vous assurer un financement (hors rémunération bancaire) compris dans une fourchette de taux entre 0,5% et 1,5%.

Fonctionnement du COLLAR en image

schéma illustrant le fonctionnement du Collar, BNP Paribas

Données non contractuelles, fournies à titre d’exemple.

Toute opération de marché sur instrument financier de ce type comporte des risques, liés aux instruments financiers ou à leurs sous-jacents, notamment (i) de taux ou de cours du fait notamment des variations des taux d'intérêt, des taux de change, (ii) de liquidité ou de valorisation notamment en cas de sortie avant échéance et peut présenter de ce fait un risque de perte.

En conséquence, lorsque le client conclura l’opération, il sera réputé :

(i) En avoir compris et accepté les termes et conditions, les caractéristiques, ainsi que les risques qui y sont associés, et avoir, par conséquent, pris sa décision d’achat en connaissance de cause,
(ii) avoir confirmé et attesté qu’il agit pour son propre compte et qu’il a pris sa décision d’achat de manière indépendante.

Les informations contenues dans le présent document ne sont pas considérées comme étant un conseil en investissement ou une recommandation de conclure l’opération. Les indications, simulations ou autres données figurant aux présentes ont été délivrées en tenant compte notamment des conditions de marchés au moment où elles ont été effectuées et, le cas échéant, de données historiques ne préjugeant en rien de l’évolution future de la performance des instruments financiers objets des présentes.

Les prix, exemples, simulations, analyses ou autres données chiffrées figurant le cas échéant aux présentes, revêtent un caractère exclusivement informatif et/ou indicatif à titre d’exemple ne sauraient nullement constituer un engagement de BNP Paribas de mettre en place l’opération aux conditions décrites aux présentes ou à d’autres conditions. Les prix des opérations éventuellement conclues dépendront des conditions du marché au moment où les opérations seront éventuellement réalisées.